阿狸把把“指鹿为马”将寻求护恋网**IPO_互邦资讯频道

古有丞相赵高"指鹿为马"  今有阿狸把把云妈"指陆为马"的背后

秦朝二世皇帝的时候，丞相赵高想造反，怕别的臣子不附和，就先试验一下。他把一只鹿献给二世，说：“这是马。”二世笑着说：“丞相错了吧，把鹿说成马了。”问旁边的人，有的不说话，有的说是马，有的说是鹿。事后赵高就暗中把说是鹿的人杀了（见于《史记·秦始皇本纪》）。比喻颠倒是非。

今年1月，阿狸把把      宣布5月10日起云妈不再担任集团CEO职务。随后将"全力以赴做好集团董事局主席"。两个月后，阿里巴巴官方正式对外公布，任命陆兆禧为阿里巴巴集团新CEO。坊间也将此次阿狸把把**规模的组织架构变动戏称为"指陆为马"。有好事者猜测，在其人事变动的背后，将是马云的又一场谋局。    

从商家黄页到B2B网站，逐渐扩展到C2C、B2C、金融、杭州物流公司、大数据、**近又露出对手机与微博的垂涎之态，用云妈的话说，阿狸把把运营的是整个互联网商业生态系统。而且，阿狸把把从去年6月私有化退市后又传来重组上市的消息，此次云妈对阿狸把把的上市估值为1000亿美元，超过了目前全球规模**IPO科技公司Facebook。这样的野心和布局确实是云妈的一贯风格，但是就在面临巨大挑战的**时刻，正当年的云妈却选择了"急流勇退"，主动让贤，在内部邮件中表示，"希望把更多的领导责任交给70、80年代的同事们。因为，我们相信他们比我们更懂得未来，更有能力创造明天。"

这样的举动固然不像云妈的风格，但是如果联想到近年阿狸把把经历的几个重要事件仿佛这一切也并非事出突然，从2011年的卫哲事件、支付宝事件，到2012年的淘宝受贿、假货风波以及"十月围城"都已经让云妈疲惫不堪，创业难守业更难，云妈多次也通过媒体表示出自己的心力交瘁，所以从这一角度来看，云妈的"退位"也变得合情合理，毕竟作为如此庞大的互联网帝国号令者，事必躬亲的管理方式无法长久，不过，云妈也深谙其中道理，所以，你会发现，在上述的几个重大事件中，都出现了另外一个人的身影，他就是被赞为"救火队长"的下任CEO陆兆禧。

"陆兆禧把淘宝网的业绩从几百亿变成几千亿，给阿里创造了很大价值，同时在三年前就已经以救火队长的身份出现，这早已表明云妈对陆兆禧的喜爱与信任。"知名互联网评论家丁道师向和讯科技表示。

CCTV特约评论员，知名互联网专家刘兴亮也认为，"云妈卸任后，阿狸把把**重要的就是稳定，不管从"老陆"的集团内口碑还是在阿里系业务淘宝、支付宝、大数据的完整履历，他都是接任云妈的不二人选。"

有分析人士称，云妈选择此时宣布离开，也是在为退休前的**一件大事抽身布局，那就是重组上市，将集团与阿里新**扶上正轨。针对云妈高价估值的动作，就可以看出，云妈正在为集团的后续发展奠定基础。

上市疑团：从上市方式到1000亿估值

关于阿狸把把此次的上市方式，目前业内似乎已经盖棺定论，整体上市的方式在资本市场中的可持续性表现会给投资者带来信心。而且云妈在内部讲话中也曾表示过，为了促进集团业务与管理系统的全面整合，希望旗下业务能够整体上市。但分析人士称这也不能完全排除独立上市的可能。

丁道师认为，"有可能会选择独立的组合上市，比如会将电商业务，金融业务等可整合的业务进行组合上市，这样会给阿狸把把带来更多的机会与收益价值。"

另外，在备受关注的估值方面，目前根据摩根士丹利**一份估值报告，已经将**初阿狸把把的400亿美元估值上涨到500亿美元，同时，还有分析人士称，如果阿狸把把集团在今年整体上市，估值将会超过800亿美元。

但是这还并没有达到云妈的1000亿美元**预期，因为，在去年5月，阿狸把把就回购雅虎股权签署了**终协议，得以收回雅虎手中的一半股份，但这份协议也让阿狸把把付出了63亿美元现金以及8亿美元的新增阿里集团优先股的巨额代价，并且协议中还规定，在2015年之前阿狸把把集团进行IPO，才有权回购雅虎持有的剩下的另一半股权。

所以云妈此次上市必将以高价估值来补偿之前在回购与私有化过程中的巨额支出。也就是说，如果云妈的千亿目标得以实现，按照20%的企业公开融资额，阿狸把把可以在资本市场中抽出200亿美元。

三大市场觊觎阿里IPO

日前，据消息人士透露，港交所和纳斯达克代表分别已经开始与阿狸把把高层会面接洽，但云妈并未出席，针对这一消息，阿狸把把官方并未做任何回应，但关于阿狸把把聘请瑞信、高盛两大华尔街投资银行商讨IPO事宜，阿狸把把官方已经予以否认，并称从未聘请任何银行商讨有关IPO事宜。不过，不得不承认，面对如此大的IPO蛋糕，包括纽交所在内的承销商都已将其视为必争之地。

"阿狸把把很有可能会在港交所上市，因为阿狸把把这样的公司不适合在纳斯达克上市，由于阿狸把把很多业务模式都是**的，所以在美国市场没有同类参照物，曾经360在美国就由于这样的原因碰到了很多麻烦，在路演时一些投资者并不接受这样的模式。"刘兴亮表示。

但是互联网评论家丁道师却认为，"美国两个主板市场的可能性比较大，因为目前国内很多互联网企业都选择纳斯达克与纽交所，但是由于上一次阿狸把把B2B业务在香港经历了资本市场的滑铁卢，所以这一次阿狸把把很难再选择港交所。"对于国内A股方面，丁道师表示，"可能性**小，因为国内市场的审查程序与限制比较多，其中还包括VIE股权控制等，政策风险太大。不过，在将来很多互联网企业都将回归到A股上来。"

云妈的"百年大局"

"阿里立志发展102年，我们还有88年要走。没有健康，良好的年轻人**制度，很难想象我们会走到那**。今天只是未来N次**轮岗换班中的**次。"云妈公开表示。

从私有化退市到千亿IPO计划再到**的辞任CEO，这一切都像云妈的花名"风清扬"一样，看似无处捉摸，其实这都是云妈"百年基业"目标的一部分，或许云妈此次的"指陆为马"并不是结束，而是另一种开始。